兴业证券:首予包钢股份(600010SH)“增持”评级 钢材量价齐升 稀土利润贡献明显

小趴菜 3 0

  智通财经APP获悉,兴业证券(601377,股吧)发布研究报告称,首予包钢股份(600010,股吧)(600010.SH)“审慎增持”评级,钢铁量价齐升,叠加稀土板块利润贡献明显,公司盈利能力逐步增强。预测21-23年实现归母净利润56.16/63.03/70.03亿元,对应EPS分别为0.12/0.14/0.15元,对应目前股价(8月27日)的PE分别为27/24/21.6倍。

  2)价:公司钢材售价同比增30.48%,稀土产品基准价格同比增29.12%:2021H1公司钢材平均售价达4578.54元/吨(不含税),同比增30.48%。公司今年与北方稀土(600111,股吧)约定的稀土精矿价格基准为16269元/吨(不含税),同比增29.12%,上半年稀土板块实现毛利达10.93亿元。

  3)公司吨钢成本控制优秀:在上半年原料市场价格上涨的局面下,公司吨钢制造成本逆势下降158.49元/吨,降幅5.36%,公司通过自产铁精矿增产促炉料结构优化,降低原料成本,2021H1自产铁精矿产量425.63万吨,同比增5.3%。

  核心看点:1)钢材原料保障性较强。控股股东包钢集团拥有的白云鄂博矿是世界闻名的资源宝库,已探明的铁矿石储量为14亿吨,另外公司拥有800万吨焦炭生产能力,为高炉原料提供保障。

  2)稀土折氧化物储量世界前列,稀土板块利润贡献可期。公司白云鄂博矿尾矿库资源储量2亿吨,稀土折氧化物储量约1382万吨,公司稀土精矿生产能力达45万吨。稀土持续高景气度,稀土价格重心逐步抬升,稀土板块利润贡献可期。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~